利亞德2025上半年業績回暖：利潤大增、海外營收首超國內，Micro LED與AI戰略雙輪驅動

    近日，利亞德光電股份有限公司（證券代碼：300296，證券簡稱：利亞德）以電話會議形式舉辦投資者關系活動，公司董事長兼總經理李軍、董事會秘書兼副總經理劉陽、財務負責人張曉雪出席，與中金、國信證券、匯添富基金、紅杉中國等數十家機構投資者深入交流，解讀 2025 年半年度業績亮點，并披露技術創新、海外布局及 AI 戰略等核心進展。

    業績回暖：從 “規模擴張” 到 “價值創造”，經營指標全面向好

    面對 LED 行業整體調整壓力，利亞德通過市場布局、營銷渠道及人員結構的深度優化，上半年經營成效顯著。據介紹，公司自一季度起各經營指標已顯現向好轉變，半年度利潤恢復至正常水平，現金流同比大幅增長，核心驅動力源于戰略重心從 “規模擴張” 轉向 “價值創造”，全面貫徹 “以盈利為目標、求強不求大” 的高質量發展理念。

    李軍在交流中表示，當前 LED 行業正處于復蘇階段，業務逐步向基礎扎實的頭部企業聚集，利亞德通過前期調整已為長期發展奠定堅實基礎，未來在行業復蘇周期中有望釋放更大增長潛力。

    技術引領：Micro LED 訂單增超 40%，Hi-Micro 技術投產打開新空間

    作為 LED 顯示領域的技術先行者，利亞德上半年在創新領域持續突破。數據顯示，公司 Micro LED 新簽訂單超 6 億元，同比增長超 40%，成為技術布局的重要成果。更值得關注的是，公司原創的 “高階 MIP（Hi-Micro）” 技術已正式投產，該技術采用短邊小于 30μm 的無襯底 Micro 芯片，顯示效果顯著提升，可適配 AM 驅動、玻璃基板等新型顯示技術，既能滿足商用場景需求，也為高端家用顯示市場打開空間。

    從國內第一塊 LED 全彩顯示產品、原創 LED 小間距技術，到 2020 年率先推進 Micro LED，再到此次 Hi-Micro 技術落地，利亞德持續以技術創新引領行業發展方向。

    管理升級：數字化 + 自動化雙輪發力，長沙智能產業園年底投用

    在內部管理優化方面，利亞德上半年加速推進企業數字化與生產自動化轉型。數字化領域，公司協同優化 SRM 系統、升級 CRM 系統，并成功驗證 MES/WMS/QMS/MDC 示范線，大幅優化業務流程、提升運營效率；生產自動化領域，長沙 LED 產業園預計 2025 年底全面竣工并投入運營，該產業園融合工業互聯網與自動化設備，深化新一代信息技術、人工智能應用，將實現生產制造與倉儲環節的數字化升級，建成后有望成為行業領先的智能化產業基地。

    同時，集團化管理堅決貫徹 “盈利優先” 理念，通過 “關停并轉撤” 優化資源配置，進一步降本增效。

    海外突破：營收占比首超國內，北美訂單增 50% 凸顯全球化優勢

    2025 年上半年，利亞德海外業務迎來里程碑式突破 —— 海外顯示營收占比首次超過國內，達到 50% 以上，其中北美市場訂單同比增長 50%。這一成果得益于公司差異化的海外布局策略：海外團隊 90% 為本地員工，可快速響應市場變化、滿足客戶需求；產能布局方面，除已運營的斯洛伐克工廠外，沙特工廠建設正加速推進，進一步完善全球產能網絡。

    值得一提的是，由于早期前瞻性布局海外工廠，利亞德在關稅戰中受影響較小，為海外業務持續增長提供了穩定保障。李軍透露，未來公司不僅要推動顯示業務 “走出去”，文旅夜游與 AI 業務也將加快出海步伐，目標將整體海外營收占比逐步提升至 50% 以上。

    AI 戰略：深耕 8 年成果顯現，多場景落地 + 新品即將上市

    利亞德在 AI 領域的布局可追溯至 2017 年收購 NP 公司，經過近 8 年深耕，2025 年上半年 AI 與空間計算板塊營收已達 1.48 億元。目前，公司已構建全面領先的技術能力矩陣，除核心的 Optitrack 光學捕捉技術外，還通過自研與合作新增 Lydia 動作大模型、LydCap 無標記點捕捉、“光學 + 無標記”“光學 + 慣性” 融合等前沿技術，可針對不同客戶需求提供定制化解決方案。

    應用場景方面，該技術已從傳統的影視拍攝、游戲制作，延伸至醫療康復、運動教學領域，近兩年更在具身智能領域快速落地 —— 公司已與宇樹、銀河通用、鈦虎、松延動力等頭部機器人企業達成合作，并在 2025 年 8 月世界人形機器人運動會上，通過子公司虛擬動點提供保障服務，助力合作伙伴機器人本體斬獲多項冠亞軍。此外，NP 公司還與俄勒岡州立大學 R1 級別工程研究院建立長期合作，依托 “黃仁勛夫婦協同創新綜合中心”，在機器人、VR/AR、生物力學等領域聯合研發，構建人才儲備庫、縮短研發周期。

    在 “AI+” 戰略推進中，利亞德正將 AI 技術深度融入全業務鏈：內部管理與產品設計端，AI 賦能辦公智能化、提升工作效率；顯示產業端，領視智慧服務平臺、LED 會議一體機、數字人等產品實現智能化升級；文旅業務端，AI 在項目概念設定、創編設計、成片制作全流程提升效率，創新交互模式；消費電子端，8 月在 ChinaJoy 展會上全球首展的全息 MINI AI 交互玩具已獲意向客戶預定，AR 眼鏡則實現 “光波導顯示技術 + AI 大模型” 雙重突破，預計 2025 年 10 月正式上市。

    回應投資者關切：關稅影響小、渠道調整著眼長期

    針對投資者關注的熱點問題，利亞德管理層逐一回應：

    關稅戰影響：由于 2016 年已在歐洲設立斯洛伐克工廠，北美市場產品多通過該工廠出貨，公司受關稅戰影響有限；二季度增長主要依賴北美市場需求拉動，國內市場因渠道空間壓縮增長相對平緩。

    Hi-Micro 技術優勢：作為原創技術，Hi-Micro 的核心競爭力在于無襯底 Micro 芯片的應用，不僅顯示效果更優，還能與 AM 驅動、玻璃基板等新技術兼容，拓展商用與高端家用場景。

    國內渠道調整：面對行業 “內卷”，公司減少渠道層級與純硬件批發業務，推動渠道合作伙伴從 “單純出貨” 轉向 “提供解決方案與服務”，升級為區域服務商。雖短期可能導致業績波動，但屬于長期穩健發展的 “必經陣痛”。

    2025 年是利亞德成立 30 周年，李軍表示，公司將繼續深耕顯示領域，把握 Micro LED 與新應用場景機遇，優化文旅夜游業務布局，同時深化 AI 與機器人等前沿產業的結合，以 “硬件 + 算法 + 數據” 的閉環生態，推動高質量發展，實現 “行穩致遠” 的長期目標。